Contoh soal manajemen investasi

KUMPULAN SOAL 1
I. ANALISA KEUANGAN
1. Sebuah perusahaan ingin meningkatkan current ratio-nya dari 1.5 sebelum akhir tahun pembukuan. Apa yang harus dilakukan untuk mencapai maksud itu :
a. Menunda pembayaran gaji yang akan dating
b. Menghapus aktiva yang rusak
c. Membayar utang jangka pendek dari kas
d. Menjual marketable securities secara tunai seharga nilai bukunya
2. Diantara pilihan berikut ini manakah yang dapat diharapkan untuk ditingkatkan sebagai hasil dari penurunan penjualan :
a. Current ratio
b. Return on equity
c. Quick ratio
d. Bukan salah satu di atas
3. Selama periode kenaikan harga, laporan keuangan perusahaan yang menggunakan FIFO daripada LIFO akan memperlihatkan :
a. Total asset lebih tinggi dan pendapatan bersih lebih tinggi
b. Total asset lebih tinggi dan pendapatan bersih lebih rendah
c. Total asset lebih rendah dan pendapatan bersih lebih tinggi
d. Total asset lebih rendah dan pendapatan bersih lebih rendah
4. Diketahui current ratio lebih besar daripada 1, apabila persediaan akhir tertulis lebih kecil sebesar Rp. 3 juta, dan persediaan awal tertulis lebih besar sebesar Rp. 5 juta, pengaruhnya terhadap pendapatan bersih dan current ratio adalah :
Pendapatan bersih Current ratio
a. Lebih kecil sebesar Rp. 2 juta Lebih rendah
b. Lebih besar sebesar Rp. 2 juta Lebih rendah
c. Lebih kecil sebesar Rp. 8 juta Lebih rendah
d. Lebih kecil sebesar Rp. 8 juta Lebih besar

II. EKONOMI
1. Price inelasticity dari demand untuk sebuah komoditi di tentukan pertama-tama dari :
a. Income dari konsumen
b. Size dari consumer surplus
c. Keberadaan dari substitusi pada barang tersebut
d. Keberadaan akan complementary goods
2. Kurva supply cenderung untuk :
a. Kurang elastis dalam jangka panjang karena perusahaan-perusahaan mempunyai waktu untuk masuk atau keluar dari industri tersebut
b. Lebih elastis dalam jangka panjang karena perusahaan-perusahaan mempunyai waktu untuk masuk atau keluar dari industri tersebut
c. Perfectly unelastis dalam jangka panjang karena law of scarcity menekankan absolute limits pada produksi
d. Perfectly elastis dalam jangka panjang karena demand konsumen mempunyai waktu cukup untuk menyesuaikan sepenuhnya pada perubahan dari supply
3. Faktor mana di bawah ini yang paling akan membuat mata uang sebuah negara terdepresiasi di pasar valuta :
a. Kenaikan dari domestic rate of inflation negara tersebut
b. Kenaikan dari inflasition rate dari partner trading negara tersebut
c. Penurunan dari rate of inflation negara tersebut
d. Kenaikan dari domestic real internest rate
4. Jika demand unelastic, harga yang tinggi :
a. Tidak akan merubah total revenue
b. Akan menurunkan total revenue umumnya
c. Akan selalu menaikkan total revenue
d. Akan selalu menurunkan total avenue

III. MANAJEMEN PORTOFOLIO
1. Portofolio mana yang tidak dapat dimasukkan pada efficient frontier seperti yang digambarkan oleh Markowitz :
Expected Standar
Portofolio Return Deviasi
a. W 9% 21%
b. X 5% 7%
c. Y 20% 36%
d. Z 15% 16%

2. Jika seorang ekonom memperkirakan probabilitas ekonomi melemah adalah 20% dengan expected return 5%, probabilitas ekonomi dalam keadaan biasa adalah 70% dengan expected return 10% dan probabilitas ekonomi menguat adalah 10% dengan expected return 20%. Berapa rata-rata dan standar deviasi dari return berdasar ramalan ekonom ini? :
a. 0.1 0.039
b. 0.1 0.067
c. 0.1 0.093
d. 0.05 0.132

JAWABAN SOAL MANAJER INVESTASI 1

I. MANAJEMEN PORTFOLIO
1. c. Rumus CAPM adalah R = Rf + b (Rm - Rf)
2. c. Semakin besar beta, semakin besar resiko, semakin besar risk premium yang diharapkan oleh investor.
3. d. Covarians
4. a. Dipilih yang mempunyai koefisien korelasi yang lebih kecil

II. ANALISA EKUITAS
1. [d] Semua jawaban salah
2. [c] Penambahan current ratioPerlu diingat bahwa ratio awal lebih besar dari satu. Lihat 2 contoh di bawah dimana angka yang sama dikurangkan dari pembilang :
10/5 = 2 ---> (10-1) / (5-1) = 9/4 = 2.25 angka bertambah
5/10 = 0.5 ---> (5-1) / (10-1) = 4/9 = 0.44 angka berkurang
3. [c] K = RF + b (RM - RF ) = 0,04 + 0,16 ( 0,1 - 0,4 ) = 11%
D1 = (Rp. 50,-)(1,25) = 62,52
D2 = 78,13
D3 = 97,66
Pada g = 9% maka
D4 = 97,66 .1,09 = 106,45
P3 = D4(k-g) = 106,45) (0,11 - 0,09 ) = 5322,5

Value = PV dari cash flow yad pada rate 11%
= 56,31 + 63,41 + 71,41 + 3506,10
= 3697,23

4. [b] Perusahaan tumbuh dengan g yang tinggi membayar deviden yang kecil.
5. [c] Po = D ¹/(k-g) = E¹ (Dividen payout ratio) / (k-g)
Po/E¹ = Dividen payout ratio /(k-g)
K = (1 + real rate) (1 + inflation rate) (1 + risk premium)
g = (ROE) (Retention rate)
a. Jika deviden payout berkurang, tetapi g konstan karena asumsi semua faktor lain dianggap konstan) maka P/E ratio berkurang
b. Jika inflation rate berkurang menyebabkan risk free rate berkurang sehingga akibatnya (k-g) berkurang sehingga P/E ratio bertambah
c. Jika beta berkurang maka risk premium berkurang sehingga k berkurang, jika k berkurang maka (k-g) berkurang akibatnya P/E bertambah
d. Jika risk premium pasar berkurang, maka k berkurang jika k berkurang maka (k-g) berkurang menyebabkan P/E ratio bertambah

6. [d] Harga saham bergerak mengikuti perusahaan yang berulang dalam jangka waktu panjang

---

KUMPULAN SOAL 2
I. MANAJEMEN PORT FOLIO
1. Variabel mana yang bukan merupakan Capital Asset Pricing Modal :
a. Beta
b. Risk free rate
c. Derajat risk aversion dari investor
d. Market risk premium
2. Menurut CAPM, risk premium yang diharapkan seorang investor terhadap suatu saham atau portfolio bertambah :
a. Secara langsung dengan alpha
b. Secara berkebalikan dengan alpha
c. Secara langsung dengan beta
d. Secara berkebalikan dengan beta
3. Suatu ukuran tentang bagaimana return dari dua asset bergerak bersama disebut :
a. Range
b. Standar deviasi
c. Semi varians
d. Covarians
4. Yang mana dari koefisien korelasi yang lebih disukai untuk portfolio yang terdiri dari 2 saham ? :
a. 0,0
b. + 0,25
c. 0,050
d. + 1,00

II. ANALISA EKUITAS
1. Yang mana dari pilihan di bawah ini yang akan bertambah akibat penurunan penjualan :
a. Current ratio
b. Return on equity
c. Quick ratio
d. Semua jawaban salah
2. Laporan keuangan kuartalan yang paling terakhir dari perusahaan menunjukkan current ratio yang lebih besar dari satu. Sebelum penutupan laporan keuangan, perusahaan membayar sejumlah besar kreditor. Efek dari pembayaran tersebut adalah :
a. Penurunan net working capital
b. Penambahan net working capital
c. Penambahan current ratio
d. Penurunan current ratio
3. Dengan menggunakan Devident Discount Model dan menggunakan beta untuk mendapatkan risk adjusted required rates of return dari saham. Do = Rp. 50,- Beta = 1,16% R¦ = 4% Rm = 10%. Proyeksi laba dan deviden utnuk 3 tahun ke depan tumbuh 25% dan diproyeksi jangka panjangnya (lebih dari 3 tahun) tumbuh 9%. Hitunglah intrinsic value dari perusahaan tersebut :
a. Rp. 5514,-
b. Rp. 4525,-
c. Rp. 3697,-
d. Rp. 2784,-
4. Suatu perusahaan yang sahamnya dijual dengan P/E ratio lebih besar daripada P/E ratio pasar, kemungkinan besar perusahaan tersebut mempunyai :
a. Pertumbuhan laba yang lebih kecil daripada rata-rata perusahaan sejenis
b. Dividen yield yang lebih kecil daripada rata-rata perusahaan sejenis
c. Pertumbuhan laba yang kurang dapat diprediksi daripada rata-rata perusahaan sejenis
d. Pertumbuhan laba yang lebih siklikal daripada rata-rata perusahaan sejenis
5. Anggap semua faktor konstan, yang mana dari pernyataan berikut yang akan mengurangi P/E ratio :
a. Dividen payout ratio menurun
b. Harapan inflasi menurun sehingga menurunkan risk free rate
c. Beta saham menurun
d. Risk premium market menurun
6. Asumsi dasar teknikal analis yang sangat berbeda dengan fundamental analis adalah :
a. Laporan keuangan memberikan informasi penting dalam menentukan harga saham
b. Harga pasar dari saham akan mendekati nilai intrinsic dalam jangka waktu panjang
c. Agregate suplai dan demand barang dan jasa adalah kunci utama penentuan harga saham
d. Harga saham bergerak mengikuti perusahaan yang berulng dalam jangka waku panjang

JAWABAN SOAL MANAJER INVESTASI 2

I. MANAJEMEN PORTFOLIO
1. c. Rumus CAPM adalah R = Rf + b (Rm - Rf)
2. c. Semakin besar beta, semakin besar resiko, semakin besar risk premium yang diharapkan oleh investor.

3. d. Covarians

4. a. Dipilih yang mempunyai koefisien korelasi yang lebih kecil

II. ANALISA EKUITAS
1. [d]. Semua jawaban salah

2. [c]. Penambahan current ratio
Perlu diingat bahwa ratio awal lebih besar dari satu.
Lihat 2 contoh di bawah dimana angka yang sama dikurangkan dari pembilang :
10/5 = 2 (10-1) / (5-1) = 9/4 = 2.25 angka bertambah
5/10 = 0.5 (5-1) / (10-1) = 4/9 = 0.44 angka berkurang

3. [c]. K = RF + b (RM - RF ) = 0,04 + 0,16 ( 0,1 - 0,4 ) = 11%
D1 = (Rp. 50,-)(1,25) = 62,52
D2 = 78,13
D3 = 97,66Pada g = 9% maka
D4 = 97,66 .1,09 = 106,45
P3 = D4(k-g) = 106,45) (0,11 - 0,09 ) = 5322,5
Value = PV dari cash flow yad pada rate 11%
= 56,31 + 63,41 + 71,41 + 3506,10
= 3697,23

4. [b]. Perusahaan tumbuh dengan g yang tinggi membayar deviden yang kecil.

5. [c]. Po = D ¹/(k-g) = E¹ (Dividen payout ratio) / (k-g)
Po/E¹ = Dividen payout ratio /(k-g)
K = (1 + real rate) (1 + inflation rate) (1 + risk premium)
g = (ROE) (Retention rate)

a. Jika deviden payout berkurang, tetapi g konstan karena asumsi semua faktor lain dianggap konstan) maka P/E ratio berkurang
b. Jika inflation rate berkurang menyebabkan risk free rate berkurang sehingga akibatnya (k-g) berkurang sehingga P/E ratio bertambah
c. Jika beta berkurang maka risk premium berkurang sehingga k berkurang, jika k berkurang maka (k-g) berkurang akibatnya P/E bertambah
d. Jika risk premium pasar berkurang, maka k berkurang jika k berkurang maka (k-g) berkurang menyebabkan P/E ratio bertambah

6. [d]. Harga saham bergerak mengikuti perusahaan yang berulang dalam jangka waktu panjang

http://www.binainsan.co.id/article2.php